파생상품은 미래의 일정 시점 또는 일정 요건을 충족할 때 행사할 수 있는 특정한 권리를 사고파는 시장이므로 주가, 환율 등의 가격 변동이나 신용위험 관리 수단을 제공한다. 국내 에너지 상품 거래 수요는 주로 환율 변동이나 상품가격 변동을 헷지하기 위해 발생한다. 우리나라 에너지 상품 거래 현황을 파생상품시장을 중심으로 살펴보면 다음과 같다. 현재 국내 장내 파생상품시장은 거래량 기준으로 세계 8위를 차지하고 있다. 국내 장내시장에는 주가지수, 주식, 등을 기초로 15개의 파생상품시장이 개설되어 있다. 주식기초 선물, 옵션거래가 총거래량의 90%를 차지하고 있다. 2013년 자료조사 결과 전 세계적으로 에너지 파생상품 시장이 전체 파생상품 시장에서 차지하는 비중은 4~5% 정도이다. 하지만 우리나라의 경우 석유제품과 석유화학제품의 수출 비중이 높음에도 불구하고 이와 관련한 해당 위험을 관리하는 시장은 존재하지 않는다. 반면 미국 CME 거래소에 상장된 금융상품은 1,200개가 넘으며 중국에서는 상하이 선물거래소, 장저우 상품 거래소, 다롄 상품 거래소 등에서 다양한 에너지 상품이 상장되어 거래되고 있다. 일본 역시 도쿄 상품 거래소에서 석유제품 선물이 활발히 거래되고 있다 장외거래를 통해 에너지 투자가 이루어지는 분야는 크게 헷지 등의 목적을 위한 파생거래나 사업투자를 위한 신디게이트론 또는 펀드 거래로 나눠서 생각할 수 있다. 장외 파생상품시장은 주로 은행 간의 거래로 이루어지고 있다. 거래 현황은 은행 거래 비중 90%, 통화선도(NDF) 72.3%, 금리스왑(IRS) 상품 21.5%의 비중을 각각 차지한다. 국내 장외 파생상품시장의 규모는 장내 파생상품시장의 27% 수준이지만 잔액 규모는 장내의 80배를 선회한다. 즉 국내의 장내·외 시장에서 에너지 파생상품 거래가 차지하는 비중은 작다. 국내 에너지 기업의 헷지 거래 현황을 살펴보면, 정유사의 경우는 대부분 수입 업체이기 때문에 헷지의 유인이 크지 않는 것으로 나타났다. 그 배경은 크게 두 가지 요인으로 파악된다. 첫째, 에너지 기업과 같은 수입 업체는 전망생산 방식을 통해 제품을 제공하기에 소액의 단기적 외환자산을 보유하므로 헷지의 유인이 적다. 둘째, 정유사와 같이 국내에 시장지배력을 보유하고 있는 기업의 경우에는 더더욱 헷지의 유인이 없다. 헷지를 하지 않았을 때 발생하는 비용을 소비자에게 전가할 수 있기 때문이다. 국내 에너지 사업 펀드 투자 사례를 분석한 결과, 사업이 장기간 지속되고 불확실성이 큰 사업 투자에 민간 투자자의 참여를 촉진시켰다는 점에서 그 의의는 크다. 그러나 사업 검토 단계부터 철저하게 검토하지 못하고 펀드 투자자 모집 단계에서 에너지 사업에 큰 관심이 없었던 민간 투자자나 기업의 참여를 촉진시키기 위해 공적수출신용기관의 위험 부보율을 최대로 늘리는 등 정책 금융을 동원하여 재원 조달을 하였다. 이러한 투자 사례는 시장자유주의에 입각한 금융시장 발전 방향과는 다소 거리가 있다고 본다. 펀드 투자 수익성과 안정성이 시장원리에 의해 향상되기 위해서는 향후 공적금융에 의한 위험 부보 정책은 가능한 한 자제하며 시장 투자자 간 금융공학을 활용한 파생거래나 거래소 혹은 장외에서의 현물거래와 선물거래 등을 통해 위험 헷지 전략을 추진하는 안목이 필요하다.

제1장 서 론 제2장 장외시장의 개관 및 이론 1. 개관 2. 장외거래 절차 3. 장외거래가 선호되는 요인 4. 장외거래의 정보 투명성 5. 장외상품 거래 인프라 6. 주요 장외거래시장 규제 개혁 제3장 세계 금융시장 내 에너지 상품 거래 현황 1. 세계 장내 에너지 거래 현황 2. 세계 장외시장 내 에너지 거래 추이 3. 주요국 에너지 상품 거래 시장 제4장 국내 에너지 금융 거래 및 투자 실태 1. 국내 에너지 상품 거래 현황 2. 국내 에너지 상품 거래 헷지 현황 3. 국내 에너지 사업 펀드 투자 사례 분석 제5장 장외 에너지 금융 투자 활성화 방안 1. 장외 에너지 금융 투자의 문제점 2. 장외 에너지 금융 투자 활성화 방안 3. 실증분석 제6장 결론 참 고 문 헌