이상의 실증분석 결과를 토대로 다음과 같은 시사점을 제시하고자 한다. 첫째, 국내 발전회사가 유연탄을 해외로부터 수입할 때, 파생상품시장을 적극적으로 활용하게 되면 조달비용과 이의 변동성을 일정 수준까지 감소시킬 수 있다. 둘째, 기존의 단순한 형태의 일률적 헤징전략에서 탈피하여 유연탄의 현물가격과 선도가격간의 관계를 활용한 선택적 헤징전략을 실행할 경우, 헤징효과를 향상시킬 수 있을 뿐 아니라 적절한 헤징시점을 파악할 수 있을 것이다. 본 보고서에서 주요 연구 내용 및 범위는 다음과 같다. 제1장에서는 연구의 목적과 전체 구성을 기술하였다. 제2장에서는 국내 발전용 유연탄의 도입 현황을 기술하였다. 제3장에서는 시뮬레이션 분석을 위한 확률과정모형과 파생상품을 활용한 헤징 관련 이론에 대해 개괄적으로 설명하였다. 제4장에서는 표본자료와 헤징효과 분석을 위한 절차에 대하여 기술하였다. 제5장에서는 표본자료와 시뮬레이션된 자료를 활용한 헤징효과의 실증분석 결과를 제시하였다. 끝으로, 제6장에서는 앞서 논의된 주요 내용을 요약하고, 연구결과의 시사점을 제시하였다.

제1장 서 론 제2장 국내 유연탄 도입 현황 1. 유연탄 도입량 및 도입국별 가격 　가. 유연탄 도입 현황 　나. 도입국별 CIF 단가 2. 국내 발전용 유연탄의 구매행태 및 문제점 　가. 발전용 유연탄의 구매행태 　나. 구매방식의 문제점 제3장 확률과정모형 및 헤징이론 1. 확률과정 모형 및 추정 　가. 확률과정 개념 　나. 확률미분방정식 　다. 확률과정 추정절차 2. 헤징(hedging)의 개요 　가. 헤징의 기본 개념 　나. 최적헤지비율(optimal hedge ratio) 3. 조달헤징모형 및 선택적 헤징 　가. 모형의 전제 　나. 목적함수 및 헤지비율 　다. 선택적 헤징 제4장 헤징전략 분석절차 1. 분석절차 및 표본자료 　가. 분석절차 　나. 분석대상 자료 2. 확률과정 추정결과 　가. 기초통계량 　나. 확률과정 추정결과 3. 가격자료 시뮬레이션 　가. 확률과정모형을 활용한 시뮬레이션 　나. 현물가격 및 선도가격 시뮬레이션 4. 헤징전략 시나리오 　가. 헤징전략 　나. 효과분석 기준 제5장 헤징효과 분석결과 1. 헤징비율 및 헤징효율성 추정결과 2. 헤징효과 분석결과 　가. 일률적 및 선택적 헤징전략 　나. 평균 및 표준편차 최대 감소율 실행수준 제6장 요약 및 결론 참고 문헌 부 록 　1. 실제 자료를 활용한 헤징효과 분석결과 　2. 시뮬레이션된 자료를 활용한 헤징효과 분석결과